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马来棕油库存年末或飙至300万吨 马盘期价何去何从?

77 人阅读 | 发表于 2018-11-08 |来源:银河期货

马来棕油库存年末或飙至300万吨?马盘期价何去何从?

  来源:天下粮仓网

  因市场预计10月马来库存大幅飙升,创2015年10月份以来的高位(附马来月度库存图)。因此这继续压制棕榈(4470-42.00-0.93%)油价格,今日马盘棕油期价一度降至2107林吉特,较前期10月5号高位2293降8%,2018年至今马盘棕油期价下跌幅度达15.7%。

  附马来月度库存图 

附马盘走势图附马盘走势图

  首先来看一下,10月供需报告的调查情况:路透预测产量196万吨增5.9%,出口140.8万吨降12.9%,库存289.9万吨增14%;CIMB预测产量196.5增6%,出口140.2万吨降13%,库存289万吨增14%,彭博预测产量196万吨增5.9%,出口142万吨降12.2%,库存286万吨增12.5%。西马南方棕油协会(SPPOMA)发布的数据显示,10月1日-31日马来西亚棕榈油产量比9月份增加5.25%。 

  马来西亚棕油季节性规律是通常在3季度和4季度期间增加,近几年常常在8月到10月期间达到高峰,11月开始进入减产期,西马南方棕油协会(SPPOMA)发布的数据显示,11月1日-5日马来西亚棕榈油产量比10月份降11.51%,单产降9.25%,出油率降0.43%。

  附马来产量走势图

  而从需求端来看,10月份马来出口方面较上月有所下滑,船运调查机构SGS数据显示,马来西亚10月棕榈油出口量为1,427,539吨,较9月出口的1,629,365吨减少12.4%,主要出口国情况(图表如下)。分析师预计10月份马来西亚棕榈油出口量为140-142万吨,环比减少12-14%,不仅是因为印尼的廉价棕榈油构成激烈竞争,还有作为主要进口国之一的印度食用油价格受到卢比贬值影响也不可忽视,今年1-10月,印度卢比汇率下跌了近15%,在此状况下,印度炼油协会(SEA)数据显示,2017年11月到2018年9月期间,印度棕榈油进口总量为7,947,472吨,低于上年同期的8,546,059吨。

  附船运调查机构SGS出口数据图表:

附:马来月末出口走势图附:马来月末出口走势图

  虽然11月开始,马来西亚棕榈油将进入减产期,但同时根据往年出口数据显示,每年11月份也将步入季节性下降状态,因为每年第四季度主要进口国之一的中国的需求通常会急剧下滑,冬季天气寒冷,棕榈油在低温条件下易冻结,中国买家寻购其他替代食用油。再考虑到今年印度因关税上调及卢比贬值令进口成本增加,或令其棕榈油进口量受到挤压,在此背景下,预计年底马来西亚棕油库存有望增加,可能提高至300万吨关口附近,因此马棕油期价亦将难免受到波及,将在低位徘徊震荡一段时间。


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